超級央行日高潮迭起：英國意外加息，歐央行確認明年結束PEPP

    本周全球多家央行迎來議息會議，周四的最大看點無疑是美聯儲、英國央行和歐洲央行。在周四凌晨美聯儲宣布加速減碼后，北京時間周四晚間另兩大懸念陸續揭曉：英國央行成為疫情以來首個加息的主要經濟體，而歐洲央行明年將逐步放慢資產購買速度。
    英國央行決議聲明公布后，英鎊/美元上漲0.7%，上探1.3360。2年期金邊債券上漲9個基點，至0.58%。英國富時100指數保持了約1%的漲幅。貨幣市場顯示，市場預計2月份會議上英國央行會將利率再提高25個基點至0.5%。
    英國決心打擊通脹
    當外界對本月加息預期逐漸消退時，英國央行卻選擇了“出其不意”。利率決議顯示，貨幣政策委員會MPC以8-1的表決結果決定將基準利率上調15個基點至0.25%，同時資產購買總規模維持在8950億英鎊不變。
    與美聯儲類似，英國目前也面臨巨大的通脹壓力。英國國家統計局15日公布的數據稱，受服裝、食品和汽油價格的上漲推動，11月英國消費價格指數（CPI）同比上漲5.1%，創下2011年9月以來的最大增幅。生產者價格指數（PPI）同比上漲9.1%，其中制造商原料價格指數上漲14.3%。國際貨幣基金組織（IMF）本周二也呼吁英國央行撤回其對經濟的特殊支持，IMF稱盡早采取行動可能會減緩復蘇，但不采取行動可能會導致第二輪通脹效應擴散。
    英國就業市場復蘇為政策轉向創造了條件，在9月30日英國政府支持就業的休假計劃結束后，英國的失業率幾乎沒有上升的跡象。10月4.2%的失業率已經低于MPC三季度4.4%的預測，而就業人數繼續增加，11月新增25.7萬人，整體就業已經回到了疫情前的水平。
    英國央行在決議聲明中指出，有跡象表明國內價格仍在持續上漲。委員會將一如既往地繼續關注通脹的中期前景。中期通脹前景面臨雙向風險，但是為了可持續地實現2%的通脹目標，在預測期內一定程度上溫和收緊貨幣政策可能是必要的。聲明稱：“勞動力市場吃緊，并繼續收緊，有一些跡象表明，國內成本和價格壓力更加持久，明年4月可能達到6%。奧密克戎可能進一步提高通脹壓力，將在2月審查奧密克戎的發展情況。”
    同時，英國央行將第四季度GDP預期下修0.5個百分點；預計英國失業率將在2021年第四季度降至4%。英國央行同時表示，保持利率不變可能加劇通脹預期，實際收入將拖累消費增長，預計2021年底的GDP將比新冠疫情前的水平低1.5%。
    疫情因素讓外界對英國央行的決定有所擔憂，15日公布的最新制造業和服務業PMI大幅下滑，顯示出疫情對經濟復蘇產生負面作用，本周三英國新增確診人數剛刷新紀錄新高。巴林銀行投資研究所（Barings Investment Institute）經濟學家科米內塔（Matteo Cominetta）表示，政策選擇讓英國央行陷入困境，如果加息，將損害不確定的復蘇，如果不加息，則會讓通脹失控，而英國銀行這次選擇了最艱難的道路。
    匯豐資產管理（HSBC Asset Management）宏觀和投資策略師梅赫迪（Hussain Mehdi）表示，鑒于奧密克戎毒株的出現及其短期增長影響的不確定性，8票對1票的加息結果令人驚訝。“盡管如此，仍有充分理由立即采取行動。勞動力市場吃緊，奧密克戎毒株有可能加劇商品和勞動力供應方面的限制，通脹壓力會進一步加大。”他說。
    歐央行明年將結束PEPP
    歐洲央行當天也召開了年內最后一次議息會議。與外界預期一樣，歐央行決定維持三大利率不變，同時決定在明年一季度放緩為應對疫情而采取的1.85萬億歐元緊急購債計劃（PEPP），該計劃也確認將在明年三月底終止。 PEPP結束后再投資延長到至少2024年底。如果有需要，PEPP可以重啟凈購買。
    為了應對多地新一輪疫情對經濟的沖擊，歐洲央行同時宣布，將在明年第二季度將其長期資產購買計劃（APP）的月度購買速度提高一倍，至400億歐元，然后在第三季度縮減至300億歐元，在第四季度縮減至200億歐元。
   歐洲央行上調了通脹預期，預計2021年CPI增速為2.6%，此前預計為2.2%；預計2022年CPI增速為3.2%，此前預計為1.7%；預計2023年CPI增速為1.8%，此前預計為1.5%；預計2024年CPI增速為1.8%。同時，歐洲央行預計2021年地區GDP增速為5.1%，此前預計為5%；預計2022年GDP增速為4.2%，此前預計為4.6%；預計2023年GDP增速為2.9%，此前預計為2.1%。
    凱投宏觀首席歐洲經濟學家肯寧漢姆（Andrew Kenningham）稱，這意味著與今年9月至11月期間每月平均凈購買額920億歐元相比，明年4月起將下降一半，這是政策支持的大幅削減，出于通脹的考慮外界對此有所預期。不過明年第四季度APP購買量將降至每月200億歐元，這可能比市場預期要強硬一些。
    歐(ou)洲央行(xing)行(xing)長拉(la)加德在(zai)新(xin)聞發布(bu)會(hui)上(shang)表示，通貨膨脹在(zai)短期內將會(hui)上(shang)升，重申(shen)中期通脹將繼續低于目標。她承(cheng)認通脹前景可能面臨上(shang)行(xing)風(feng)險。未來歐(ou)央行(xing)需要保持靈(ling)活(huo)性和(he)選(xuan)擇權，同時各國(guo)經濟復(fu)蘇將由國(guo)內需求支撐。

    在加息大問題上，與8月初在歐中國人民銀行的內部商務會議上近似，拉加德再一次著重于了自我的觀點。“歐式中國人民銀行不太已經在明年加息。奧密克戎對生活決定還亟待測評。伴隨不知道性的發生，愿意盡已經地維持靈活性高。歐式中國人民銀行的策略由資料驅動安裝，就能夠直接測評。”告訴我。